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好意思联储畴昔的降息旅途突生变数。
好意思国银行在最新发布的讨教中预测，联邦公开阛阓委员会(FOMC)将不会在好意思联储主席鲍威尔任期内（2026年5月前）再降息。这是现在华尔街最为“鹰派”的预测之一。
据最新音问，因好意思国政府捏续停摆，原定于下周公布的好意思国10月CPI讨教很可能将“缺席”。这将使得好意思联储在12月议息会议前缺少最径直的通胀和破费指引。
据CME“好意思联储不雅察”，截止发稿，好意思联储12月降息25个基点的概率为66.9%，保管利率不变的概率为33.1%；好意思联储到来岁1月累计降息25个基点的概率为52.7%，保管利率不变的概率为19.2%，累计降息50个基点的概率为28.2%。
“鲍威尔将不再降息”
11月9日，好意思国银行发布了一项在华尔街上最为激进的预测：FOMC将不会在鲍威尔任期内再次下调利率。这与阛阓无数预期的12月降息旅途变成昭着对比。
据悉，鲍威尔任期将于2026年5月达成。好意思国银行觉得，鲍威尔在10月降息后发表的严慎言论，意味着启动12月降息的门槛也曾升迁，需要数据来“露出”其合感性，而非“反驳”其必要性。
而好意思国政府的捏续“停摆”导致一系列要津经济数据发布蔓延，使得好意思联储和投资者堕入方案“迷雾”。
据最新音问，原定于下周公布的好意思国10月CPI也“岌岌可危”。据彭博社报说念，好意思国劳工统计局不仅推迟了该讨教的发布，以至已暂停了线下数据的汇集使命。
在这种“数据真空”下，阛阓焦点被动转向各式替代数据。好意思国银行分析称，这些数据描写了一幅复杂但并非悲不雅的画卷：劳能源阛阓正在冉冉降温，但并未出现急剧恶化的迹象。这种状态为好意思联储提供了暂停降息的情理，也组成了好意思国银行作念出这一“鹰派”预测的基础。
另外，好意思联储官员近期的表态也呼应了这种严慎情怀。好意思国银行的讨教回归称，官员们的疏导稍稍偏向“鹰派”。包括芝加哥联储主席古尔斯比、克利夫兰联储主席哈玛克、达拉斯联储主席洛根和堪萨斯城联储主席施密德在内的多位官员皆抒发了对通胀的担忧或对进一步降息的保留作风，而旧金山联储主席戴利、好意思联储理事库克等相对“鸽派”的官员也未明确欢喜撑捏12月降息。
其中，哈玛克直言，“仍然对高通胀感到担忧”，并觉得通胀要到2026年一两年后才召回到2%的方向。芝加哥联储的古尔斯比也示意对通胀“感到垂死”。
基于对刻下经济和计谋环境的分析，好意思国银行更新了其中枢经济预测，举座基调比阛阓主流不雅点更为“鹰派”。
好意思国银行在讨教中瞻望，鲍威尔任期内不会再有降息。联邦基金利率将在2025年底保管在3.75%—4.0%的区间，直到2026年下半年才可能在一位新任主席的引导下初始降息，届时瞻望将分三次降息共75个基点，最终利率达到3.00%—3.25%。
好意思联储最新警戒
好意思联储在最新发布的半年度金融解析讨教中警戒称，计谋不细则性已成为刻下好意思国金融系统濒临的首要风险，受访阛阓参与者对金融系统脆弱性的担忧正在发生结构性变化。
讨教觉得，尽管银行系统举座保捏庄重，对冲基金等非银机构的高杠杆率以及钞票估值偏高仍组成“权贵”风险。
值得闪耀的是，自2018年金融解析系列讨教初次发布以来，好意思联储初次点名将“央行安详性”列为金融系统的风险身分。这一变化发生在好意思国总统特朗普书记撤职好意思联储理事Lisa Cook，并捏续施压鲍威尔降息之后。
凭证当地本领周五公布的金融解析讨教，好意思联储于9月至10月面向包括券商、银行、投资基金和盘考公司的专科东说念主士进行了金融解析风险打听。其中，61%的受访者将计谋不细则性列为好意思国金融解析的首要风险，显着高于本年春季打听中这么觉得的受访者占比50%。
打听披露，地缘政事风险的原宥度大幅上升，本次有48%的受访者说起这一风险，高于春季打听的受访者占比23%。讨教称，受访者提到了一系列地缘政事风险，并密切原宥现存垂死场所可能扩大的情况，同期指出“金融阛阓观点现在可能未能充分反应地缘政事风险”。
值得一提的是，AI看成金融解析风险在打听中的比重显着上升。本次30%的受访者将其视为畴昔12至18个月内的潜在冲击，远超春季打听的9%。讨教称，这一担忧主要鸠合在对AI的情怀怎么鼓吹近期股市高涨，以及这种不雅点的滚动可能导致阛阓“大幅亏损”，并可能产生更庸俗的经济影响。
好意思国阛阓流动性告急
凭证好意思国财政部的季度再融资筹办，下周将迎来密集的国债拍卖。具体的刊行安排：周一将标售580亿好意思元的3年期国债，周三标售420亿好意思元的10年期国债，周四则标售250亿好意思元的30年期国债。
此外，阛阓瞻望还将迎来约400亿好意思元的投资级公司债刊行。如斯鸠合的债券供应将对好意思国阛阓流动性组成要紧磨真金不怕火。
近期好意思国金融系统的多项要津观点已全线告急，披露阛阓正濒临一场日益严峻的流动性危机。
10月31日，好意思国担保隔夜融资利率（SOFR）一度飙升22个基点，与好意思联储逾额准备金利率的利差扩大至2020年3月以来的最高水平。
另据ICAP的数据，本周一般典质品回购利率捏续在高于好意思联储计牟利率区间的水平剧烈波动。
流动性垂死的根柢原因，在于好意思国财政部一般账户（TGA）余额在夙昔三个月的急剧扩张。为应酬政府关门，财政部从阛阓抽走了跨越7000亿好意思元的现款，使其TGA余额自7月以来从约3000亿好意思元飙升至冲破1万亿好意思元。
好意思银流动性各人Mark Cabana和Katie Craig此前曾警戒，资金面的恶化呈现出危急的自我强化特征，若要津观点赓续恶化，可能激励相似2019年回购危机的四百四病。
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